我们先看一个足彩返还率的公式，如果返还率大于等于1菠菜公司就是赔钱或者不赚钱。

返还率=1÷（1÷胜SP值+1÷平SP值+1÷负SP值）

足彩玩家都知道各大菠菜公司的返还率是不一样的，开出来的赔率也不一样。下面我们找一场比赛实际算一下：

以卢顿VS阿森纳这场比赛我们胜平负都按最大赔率套入公式可以算出返还率是大于1的。为了方便理解我们实际演算一下，总投入100元。按公式计算取整偶数：

胜投入：100/19（赔率）=6 元    

              奖金：19*6=114元

平投入：100/7.7（赔率）=14元     

              奖金：7.7*14=107.8元

负投入：100/1.28（赔率）=80 元    

              奖金：1.28*80=102.4元

也就是无论打出哪一种赛果我们都是赢利的。这就是套利原理。

套利值的应用几乎是伴随着欧赔体系的诞生同时出现的，欧赔体系诞生之后，参与者除了庄家与闲家之外，同时还有一个特殊的群体——套利者。套利者通过在不同博彩公司之间寻找赔率差异的漏洞，以获取“无风险”收益。套利的原理并不复杂，同一场足球比赛会有许多博彩公司开盘，且各家博彩公司开盘的赔率差异较大，套利者经过计算之后，将筹码分散投注到胜、平、负3项结果赔率最高的博彩公司（全包所有结果），无论打出何种结果，套利者都能获取盈利。套利的收益率虽然并不高，但是毫无风险，是“稳赚不赔”的买卖。套利者只要撬动巨额资金，即便收益率微小，获利绝对值也可以变得很大。

无疑，套利者的存在严重威胁庄家的生存。在欧赔体系运营初期，信息技术落后，庄家之间缺乏沟通互信，给套利者集团留下巨大的获利空间。他们凭借沟通优势及一批速算天才，建立起庞大的套利网络。更恐怖的是，在欧洲各国的法律体系中，套利并不违法，他们是凭本事吃饭的“高科技”集团。可以这么说，套利者是庄家的天敌！早期，欧赔体系博彩公司受到套利者集团的掣肘，出现大规模倒闭现象，催生了现代欧赔博彩公司的不断进化！

随着信息技术的提升，以及国际博彩联盟的建立和不断完善，欧赔公司留给套利者的获利空间越来越小，两个死敌在“魔高一尺，道高一丈”制衡中，地位逆转。网络技术广泛应用于博彩行业之后，欧赔体系的套利者几乎销声匿迹。行内偶有耳闻的零星套利者也都是术士江湖“奇门遁甲”般的存在！

博彩公司反制套利者的手段很多，其中最重要的是返还率调节工具，当今欧赔赛事的返还率调节控制，使得绝大多数赛事即便找到三项赔率最高值，分散全包投注，也无法实现“无风险”盈利。极少数可以实现“无风险”盈利的赛事，其适当赔率在高位停留的时间也极其有限，机会稍纵即逝，这对套利操盘手的要求相当高。有的反制手段更为奇葩，较大规模的博彩公司，设定了账户金额打出多倍流水，方可提现的规则，这大大提高了套利者的资金占用率，抬升套利门槛。

数年前中国竞彩官方对于单关场次的改革，就是因套利“打水”而起。所谓“打水”，指的是通过套利原理，综合利用竞彩店佣金和外围返水，全包比赛赛果，赚取竞彩差额佣金的方法，同样是稳赚不赔，但这与欧赔纯粹得套利有本质得区别。但体彩官方这几年降低佣金，优化单关场次，销售额度限制，大额申请等一系列措施。也算把漏洞堵上了。

不过套利者虽然逐渐淡出历史舞台，但套利思维却仍然广为流传。请看下篇：无风险投注之对冲

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